原料短缺導(dǎo)致全乳加工原料被濃乳擠占，2020年交割品全乳膠減產(chǎn)至少20%，橡膠種間結(jié)構(gòu)分化。今年開割初期我國云南產(chǎn)區(qū)因干旱和白粉病減產(chǎn)，受干旱影響今年開割推遲了1個(gè)半月-2個(gè)月，很多橡膠加工廠因收購不到原料而不得不延期復(fù)工。
海南產(chǎn)區(qū)存在濃乳搶占全乳原料的問題，導(dǎo)致該產(chǎn)區(qū)今年全乳減產(chǎn)保守估計(jì)在70%以上。由于今年疫情影響，導(dǎo)致醫(yī)用橡膠手套的原料濃縮乳膠需求量暴增，價(jià)格大幅上漲，工廠生產(chǎn)濃乳的利潤大幅高于全乳膠，原料膠水進(jìn)濃乳廠的價(jià)格大幅升水進(jìn)全乳廠的價(jià)格。以往有全乳產(chǎn)線的工廠今年由于原料收購不足，原料優(yōu)先照顧利潤更高的濃乳膠生產(chǎn)，導(dǎo)致今年的交割品全乳膠減產(chǎn)十分嚴(yán)重。個(gè)別工廠的全乳產(chǎn)線僅在今年11月上旬原料收購價(jià)差收窄時(shí)零星開工幾日。今年海南原料整體減產(chǎn)20%左右，但濃乳膠的產(chǎn)量同比去年基本持平，所以更多是擠占了原本全乳的原料。預(yù)計(jì)待膠水干含量下降至25%以下，濃乳的產(chǎn)成率下降后，擁有全乳產(chǎn)線的工廠會(huì)選擇再生產(chǎn)少量全乳。市場(chǎng)保守估計(jì)今年海南地區(qū)交割品全乳膠減產(chǎn)高于70%。
除此之外，以全乳膠為代表的淺色膠和以20號(hào)膠、混合膠為代表的深色膠今年的基本面也分化嚴(yán)重，今年深色膠進(jìn)口價(jià)格較低，進(jìn)口量增多導(dǎo)致混合膠大幅累庫，深色淺色膠價(jià)差由此拉大，由此也直接體現(xiàn)在了滬膠和20號(hào)膠的期貨盤面上。不過經(jīng)歷了價(jià)格上揚(yáng)后的回落，大部分膠種價(jià)格已經(jīng)回歸理性，預(yù)計(jì)2021年淺色膠和深色膠的價(jià)差將進(jìn)一步得到修復(fù)。